Elhunyt Juscsák György
Elhunyt Juscsák György, a JP Morgan Asset Management igazgatója – közölte lapunkkal a társaság.
portfolio.hu
181 napja
Elhunyt Juscsák György
Elhunyt Juscsák György, a JP Morgan Asset Management igazgatója – közölte lapunkkal a társaság.
portfolio.hu
181 napja
Joe Biden kibabrált Japánnal, a dollár pedig a fél világgal
Megközelítette a paritást a héten a dollár árfolyama az euróval szemben. A tőzsdéken még visszafogott a pörgés, de jó hír, hogy az amerikai piacok több napos esés után korrigálni tudtak
economx.hu
183 napja
Felcsuti Péter: Modern tőkepiaci elméletek
Bevezető helyettTizenöt évvel ezelőtt értelmes elfoglaltságot keresve – 40 évnyi bankszakmai pályafutással a hátam mögött – úgy döntöttem, megpróbálkozom szakfordítással, pontosabban: angol nyelven kiadott társadalomtudományi, ezen belül főként közgazdasági könyvek magyarra történő fordításával (és persze megjelentetésével). Nem számítva az igyekezetet az értelmes elfoglaltság felkutatására, a motivációm hármas volt: nagyon szeretek olvasni, szeretem az angol nyelvet és nem utolsó sorban azt is gondoltam, hogy ezeknek a könyveknek a többsége „magától” nem fog eljutni a hazai közönséghez, így a munkámnak lehet valamennyi szélesebb értelemben vett haszna is. E könyvek többsége ugyanis valóban első osztályú, sőt a feletti; Nobel-díjas és másképpen ünnepelt szerzők műveiről van szó, amelyeket a szerzők nem elsősorban a szakma, inkább a szélesebb olvasóközönség számára szántak.Az elmúlt három hónapban rövid ismertetőket írtam mindegyik kötetről, amelyeket feltettem a Facebook-oldalamra. Ezek közreadásával a Népszava jóvoltából most egy szélesebb olvasóközönséget is elérhetek. ***P. L. Bernstein: Tőkepiaci elméletek – A modern Wall Street megszületése, Corvina Kiadó, 2011A szerző bankárból lett pénzügyi történész, aki korábban sem volt ismeretlen a magyar olvasóközönség előtt. Idehaza 1998-ban jelent meg a Szembeszállni az istenekkel – A kockázatvállalás különös története című egészen kiváló könyve, amely a kockázat(vállalás) fogalmát és annak fejlődését az európai civilizáció ezeréves kultúrtörténetébe ágyazva tárgyalja. Az angolszász olvasóközönség mégis első sorban az ún. „hatékony piacok” elméletének a népszerűsítőjeként, vagy ahogy a Wikipédia fogalmaz, evangélistájaként ismeri, amit elsősorban e könyvnek köszönhet. Eredeti címe Capital Ideas, nehezen lefordítható szójáték, egyszerre utal a tőkepiaci elméletekre és az e piacok működését magyarázó ideák nagyszerű voltára. A könyvből gyakorlatilag mindent megtudunk, ami a tőkepiacok működésével kapcsolatban fontos. A két legfontosabb, a kockázat és a haszon közötti átváltással foglalkozó portfólióelmélet és a hatékony piacok hipotézise. Kezdjük az elsővel; a laikus számára is könnyen belátható, hogy kockázat és haszon között kapcsolat van abban az értelemben, hogy nagy kockázathoz (potenciálisan) nagy haszon, kis kockázathoz (szinte bizonyosan) kis haszon tartozik, illetve a két véglet közötti spektrum (görbe) minden pontján van kockázat-haszon pár, amelyeket különböző arányokban akár vegyíteni is lehet azzal, hogy olyan értékpapírokat vásárolunk, amelyek megfelelnek a konkrét kockázat-haszon párnak. A befektető számára ez kézenfekvő megoldás lehet – a kockázat-haszon átváltás optimalizálása a saját szája íze szerint –, ha csak nem akar mindent egy lapra feltenni. A népi bölcsesség mindenesetre ezt tanácsolja: „Ne tedd az összes tojásodat egy kosárba!”, de Shakespeare is így gondolta A velencei kalmárban, ahol a történet elején a kereskedő Antoniónak borongós ugyan a kedve, de nem azért, mert egy hajóra bízta az összes áruját. A feladat elsődleges pénzügyi-matematikai modellezését – olyan optimális portfólió kialakítását, amely adott kockázat mellett maximalizálja az elérhető hozamot, vagy adott elérhető hozam mellett minimalizálja a kockázatot – Harry Markowitz amerikai tudós végezte el 1952-ben alig 14 oldalas PhD disszertációjában, amit némi vonakodás után a bizottság, a nagy Milton Friedmannal a tagjai között, elfogadott, Markowitz pedig jó 30 évvel később Nobel-díjat kapott.A tőkepiaci elméletek másik fontos lába a „hatékony piacok” elmélete, amely szerint a tőzsdei árak minden pillanatban minden – múltbeli, jelenbéli és jövőbeni – információt tartalmaznak, ezért a piacinál tartósan nem lehet jobb hozamot elérni. Ebből amúgy eléggé kézenfekvően adódik, hogy a pénzünket nem érdemes portfóliókezelőre bízni, elég, ha olyan befektetési alapot vásárolunk, amely a piacon forgó összes részvénybe fektet és az arányokat folyamatosan hozzáigazítja a részvények változó piaci súlyához. Ez egyébként ma is létező befektetési stratégia. Bernstein ezeknek az elméleteknek a történeti fejlődését mutatja be úgy, hogy „testközelbe” hozza a tudósokat, az alkotói folyamatot és a gazdasági-társadalmi viszonyokat, amelyek közepette ezek a felismerések megszülettek. A tudósok mindegyikét személyesen ismerte, interjúkat készített velük és szinte kézzel fogható a tisztelet és a csodálat, amit e kivételesen okos emberek iránt érez. Heten közülük Nobel-díjat kaptak, ami alighanem egyszerre szól a tudományos teljesítménynek és a domináns szerepnek, amit a tőkepiacok a globális kapitalizmusban a 80-as évek óta játszanak. Az egész könyvet mintegy keretbe foglalja a szerzőnek a versenyre épülő kapitalizmus nagyszerűségébe vetett hite. Ezen nem nagyon lehet csodálkozni. A könyv 1992-ben jelent meg, alig egy-két évvel a kommunizmus összeomlása után, amikor valóban úgy tűnt, minden szél a (neo)liberális kapitalizmus vitorláját dagasztja. A modern tőkepiaci elméleteknek azonban ettől függetlenül sok bírálója volt/van mind a gyakorlat, mind pedig az elmélet oldaláról. Warren Buffett, Soros György és még jó néhányan más befektetési stratégiákat követnek és az elmélet predikciójával ellentétben tartósan „megverik a piacot”. A piac hatékonyságát elméleti oldalról is sokan cáfolták, például Robert Shiller, vagy a matematikus Benoit Mandelbrot és még jó páran. Az mindenesetre érdekes, hogy a közgazdasági Nobel-díjat 2013-ban Eugene Fama, a hatékony piacok elméletének kidolgozója és Shiller, a hatékony piacok elméletének egyes számú bírálója kapta megosztva (harmadikként pedig Lars Peter Hansen).
nepszava.hu
184 napja
Kiadták az összeomlást hozó kriptokirályt az Egyesült Államoknak
Montenegró kiadta a Terraform blokklánccég dél-koreai alapítóját, a kriptokirályként is ismert Do Kvont az Egyesült Államoknak kedden - közölte az ország belügyminisztériuma.
portfolio.hu
188 napja
Összeesett a magyar ingatlan-befektetői piac – Mi történik?
2024 izgalmas év volt az ingatlanpiacon: meglepő fordulatok, változó keresleti preferenciák és kihívásokkal teli befektetési környezet formálták az ágazatot. A mai adásban az ingatlanárak dinamikájáról, a befektetési volumenek csökkenésének okairól, valamint az iroda- és ipari ingatlanok helyzetéről beszélgettünk két vendégünkkel: Tuza Ritával, az IO Partners tőkepiaci igazgatójával és Würsching Péterrel, a cég bérbeadási vezetőjével.
portfolio.hu
203 napja
Zsugorodhat az egyik legfontosabb magyar ágazat jövőre
Már meghallgatható a Portfolio Checklist pénteki adása. A műsor első részében a ma érkező, októberi építőipari adatokat elemeztük. Vendégünk volt Koji László, az Építési Vállalkozók Országos Szakszövetségének elnöke. A második részben arról volt szó, hogy a Google bemutatta a Willow névre keresztelt kvantumprocesszort, ami állításuk szerint mérföldkő lehet a kvantumszámítógépek fejlesztésében. Ennek technológiai és tőkepiaci hatásait vizsgáltuk meg Kaszab Balázzsal a Portfolio részvénypiaci elemzőjével.
portfolio.hu
206 napja
„Európa versenyképessége veszélyben, ha nem skálázódunk gyorsan”
A Draghi-jelentés egyértelműen hangsúlyozza az innováció fontosságát – 320 oldalán 400 alkalommal említi ezt a fogalmat –, de hogyan biztosíthatjuk, hogy az innováció több legyen, mint egy divatos kifejezés? Egy exkluzív interjúban Martin Kern, az Európai Innovációs és Technológiai Intézet (EIT) igazgatója az innovációs finanszírozás növelésének szükségességéről, a startupok támogatásáról, a készségbeli hiányosságok áthidalásáról és az uniós régiók közötti különbségek kezeléséről beszélt a Portfolio-nak. Kern emellett rávilágított az EIT azon erőfeszítéseire, amelyek a határokon átnyúló együttműködéseket támogatják, a közép- és kelet-európai innovációs kapacitások fejlesztésére összpontosítanak, és elősegítik a nyugat-balkáni régiók fejlődését. „Európa versenyképessége attól függ, hogy minden területen sikerül-e növelni az innováció mértékét” – hangsúlyozta Kern, miközben vázolta az EIT szerepét ebben az átalakulási folyamatban.
portfolio.hu
210 napja
Váratlan fordulat jöhet a lakossági állampapíroknál
Már hallgatható a Portfolio Checklist podcast pénteki adása. A műsor első részében azt elemeztük, mit vár a kormány azoktól a magas hozamú lakossági állampapíroktól, amelyek kamatfordulója jövő év elején esedékes. A témáról Árgyelán Ágnest , a Portfolio pénzügy rovatának elemzőjét kérdeztük. A második részben az Orbán Viktor által péntek reggel belengetett EU-s költségvetési vétóról, és annak hátteréről volt szó. A témában Szabó Dániel , a Portfolio uniós ügyekkel foglalkozó elemzője volt a vendégünk.
portfolio.hu
213 napja
Részvény, kötvény, ingatlan - Mibe fektessünk 2025-ben?
2024. december 10-én kerül megrendezésre a Kimpton BEM Budapest hotelben a Mibe fektessünk 2025-ben? rendezvény, amely átfogó képet nyújt a jövő év befektetési kilátásairól, figyelembe véve a geopolitikai feszültségeket, a gazdasági változásokat és a pénzügyi piacok alakulását. Az eseményre itt lehet regisztrálni .
portfolio.hu
214 napja
Egyre biztosabb, ki veszi meg az Allianz alapkezelőjét
Az Amundi, Európa legnagyobb alapkezelője érdeklődést mutat az Allianz vagyonkezelő leányvállalata, az Allianz Global Investors megszerzése iránt. A francia cég már hónapok óta tárgyal a német biztosítási óriással az ügyletről, amely az iparági konszolidáció újabb lépése lehet. A tárgyalások több lehetséges forgatókönyvet tartalmaznak, beleértve a teljes felvásárlást vagy egy olyan kombinációt, amelyben az Allianz jelentős részesedést tartana meg - közölte a Bloomberg .
portfolio.hu
215 napja
Érdemes időben felismerni a tőkepiacban rejlő lehetőségeket
Bőven van több jó hazai példa, hogyan lehet kihasználni a részvénykibocsátás mellett a kötvényoldali finanszírozást is. A BÉT50 kiadvány megjelenése apropóján beszélgettünk az ország
economx.hu
215 napja
Van egy milliárdos, aki egyetlen ügylettel három másik embert tesz gazdagabbá, mint saját maga
A BlackRock, a világ legnagyobb alapkezelője jelentős lépést tett a magánhitelezési piac felé: mintegy 12 milliárd dollárért felvásárolja a HPS Investment Partners nevű magánhitel-szolgáltatót. Az ügylet, amely teljes egészében részvényekből áll, várhatóan 2025 közepén zárul le, és jelentősen megerősíti a BlackRock pozícióját a gyorsan növekvő magánhitelezési piacon - írja a Reuters. Az ügy érdekessége még, hogy Larry Fink vezérigazgató a mostani felvásárlással újabb három embert tesz milliárdossá és még gazdagabbá, mint saját maga.
portfolio.hu
216 napja
Milliárdokat is spórolhatnak a tőzsdei cégek: íme a SZIT-ek titkos fegyvere
Nincs bent a köztudatban, de Magyarországon is létezik egy, jelentős ingatlanportfólióval rendelkező cégek számára létrehozott vállalkozásforma, amely a tőkepiachoz való hozzáférés lehetőségét komoly adóelőnyökkel ötvözi. A Budapesti Értéktőzsdén kereskedhető 66 társaság közül hét minősül SZIT-nek, azaz szabályozott ingatlanbefektetési társaságnak. A tőkepiacokra specializálódott AegisLegal Ügyvédi Iroda szakértői bemutatták, miért érdemes a szegmens szereplőinek fontolóra venniük a SZIT-té válást.
portfolio.hu
217 napja
Raiffeisen: nem egy egészséges helyzet, ami most van a részvénypiacokon
A "Portfólió-ajánlók" sorozatunk keretében minden hónapban arról kérdezzük a hazai alapkezelőket, hogyan állítanának össze egy közepes kockázatvállalású, középtávra szóló, fiktív modellportfóliót. Az alábbiakban a Raiffeisen Alapkezelő írását olvashatják:
portfolio.hu
220 napja
Induló cégnél nem a papír, hanem a kémia dönt
Egy tőkebefektetésnél meghatározó körülmény, hogy az üzlet emberek közt jön létre, így a humánfaktor szerepe megkerülhetetlen. A jelenlegi piacon nagyon jó dealeket csak a legjobb cégek tudnak kötni, egy befektető pedig, amikor új országba lép be, az nemcsak új üzleti lehetőségeket jelent számára, hanem a stratégiai partnerkapcsolatait is bővítheti. Egyebek mellett ezekről a témákról beszélt a Portfolio Business podcast új adásában Molnár András , a Portfolion Capital Partners vezérigazgatója. A szakembert kérdeztük még a magyar és a régiós kockázati tőkepiac helyzetéről, a különböző befektetési fázisokról, továbbá a külső körülmények szerepéről is a szektorban.
portfolio.hu
222 napja
Nagyot nőtt az önkéntes nyugdíjpénztárak vagyona
A befektetéseken elért eredmények is hozzájárultak a növekedéshez.
222 napja
Félmilliárd eurós nemzetközi kötvénykibocsátást hajtott végre az Eximbank
Sikeresen valósított meg nemzetközi kötvénykibocsátást az Eximbank 500 millió euró összértékben. Az értékpapírok futamideje 7 év, kamata 4,5 százalék, a tranzakció szervezője a Morgan Stanley volt. A bevont forrásokkal a bank továbbra is a magyar vállalkozások versenyképességének növekedését és külpiaci terjeszkedését támogatja - közölte az EXIM.
portfolio.hu
223 napja
Stratégiai megállapodást kötött a Budapesti Értéktőzsde és az Erste Bank
A Budapesti Értéktőzsde és az Erste Bank Hungary stratégiai együttműködési megállapodást írt alá, amelynek célja a középvállalatok versenyképességének növelése és tőkepiaci jelenlétének elősegítése. Az új partnerség keretében a BÉT és az Erste Bank közösen támogatja a hazai középvállalatok sikeres szereplését a tőkepiacon, amely hozzájárulhat a magyar gazdaság fenntartható növekedéséhez - írják a közleményben.
portfolio.hu
224 napja
Meglepő változás: kötelező lett a megfelelési teszt a befektetési alapoknál is
2024. szeptember 1-jén hatályba lépett a kollektív befektetési formákról szóló törvény (Kbftv.) azon módosítása, amely immár a befektetési alapkezelők által végzett befektetési jegy forgalmazás esetében is kötelezővé teszi a megfelelési teszt felvételét - közölte az MNB egy szakmai írásban .
portfolio.hu
230 napja
Kibogozza az EU az ESG-minősítéseket - Új rendeletet fogadtak el
Az Európai Tanács elfogadta az ESG-minősítési tevékenységekről szóló új rendeletet. Az új szabályok célja, hogy a minősítési tevékenységek átláthatóbbá és összehasonlíthatóbbá váljanak az EU egészében - közölte az Európai Tanács közleményében.
portfolio.hu
230 napja
A név ezentúl kötelez a befektetési alapoknál is
Az új szabályok hozzájárultak ahhoz, hogy egyszerűbbé váljon a megfelelő befektetés kiválasztása. Dr. Ambrus-Füzi Krisztina, a Magyar Nemzeti Bank tőkepiaci felügyelőjének írása az Economxnak.
economx.hu
230 napja
Összefognak a régiós tőzsdék és az EBRD
Egyetértési megállapodást írt alá Pozsonyban hét közép-európai értéktőzsde, köztük a Budapesti Értéktőzsde (BÉT), valamint az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD). Az együttműködés célja a régiós tőkepiacok közös fejlesztése - olvasható a BÉT közleményében.
portfolio.hu
231 napja
Októberben a forint gyalázatosan teljesített
Októberben 1,9 százalékkal növekedett a befektetési alapokban kezelt vagyon. Ami a tőzsdéket illeti, a fejlett piacokon kisebb, a fejlődő tőzsdéken jelentősebb csökkenést láthattunk. Ehhez mérve a hazai tőzsde negatív nullás teljesítménye jónak is értékelhető. A devizapiacon a forint viszont nem teljesített jól. Főleg a dollárhoz képest jelentős az árfolyamvesztés az előző hónaphoz viszonyítva.
piacesprofit.hu
234 napja
450 erős magyar középvállalat rúghatja be a gazdaság motorját
Egyre többen ismerik fel, hogy a magyar középvállalatok növekedése meghatározó lesz a teljes magyar gazdaság versenyképessége szempontjából. Szakmai konferencián mutatták be kedden a BÉT50
economx.hu
237 napja
Magasan a megtakarítások, de túl sokan viszik külföldre a pénzüket
A jelek szerint hiába dönt új csúcsot szinte naponta a BUX, a magyar lakossági megtakarítások csak töredéke megy hazai részvényekbe. Virág Barnabás előadásával kezdődött a BÉT 50 konferencia
economx.hu
237 napja
Bónuszeső jön a Wall Streeten
A Wall Street-i bónuszok várhatóan először emelkednek idén 2021 óta, majdnem minden ágazatban kétszámjegyű kifizetések várhatóak – írja a Bloomberg .
portfolio.hu
237 napja
index.hu